سوق البنزين النقي في الصين في مايو 2025: انتعاش على شكل حرف V يليها ضعف مدفوع بالتوريد

ملخص السوق: نمط على شكل حرف V
خلال شهر مايو 2025، أظهر سوق البنزين النقي المحلي في الصين اتجاهًا على شكل حرف V. بدأت الأسعار ضعيفة بسبب الإفراط في العرض وضعف هوامش المصب، ثم انتعشت في منتصف الشهر بسبب التفاؤل التجاري وزيادة الطلب على المشتقات، قبل أن تنخفض مرة أخرى بحلول نهاية الشهر. بلغ متوسط سعر تسوية سينوبك في شرق الصين للفترة من 26 أبريل إلى 25 مايو 5928 يوان صيني/طن، في حين بلغت الأسعار الفورية في 27 مايو 5900 يوان صيني/طن، بانخفاض 1.35٪ عن أواخر أبريل.

أوائل مايو: انهيار الطلب وأدنى مستوى للمعنويات
في بداية شهر مايو، بقيت قطاعات الستايرين والفينول فقط مربحة بشكل هامشي. عانت قطاعات المصب الأخرى مثل الكابرولاكتام والأنيلين وحمض الأديبيك من انخفاض معدلات التشغيل وضغط المخزون. وصلت أسعار البنزين النقي إلى أدنى مستوى عند 5600 يوان صيني/طن وسط انتشار المشاعر الهبوطية.

منتصف مايو: محادثات التجارة تغذي الارتفاع
أدت التطورات الإيجابية في المفاوضات التجارية بين الصين والولايات المتحدة إلى انتعاش مدفوع بالطلب. ارتفعت الأسعار إلى أعلى مستوى شهري عند 6300 يوان صيني/طن. أدت معدلات الاستخدام المحسنة في مرافق الكابرولاكتام والأنيلين في المصب إلى تعزيز الثقة، وأدى اتجاه تغطية الشورت الصعودي إلى تحقيق مكاسب أخرى.

أواخر مايو: عودة الأساسيات، انخفاض الأسعار
بحلول أواخر مايو، صححت المواد الكيميائية السائبة بما في ذلك الستايرين بسبب تضييق هوامش المعالجة. استأنف بعض منتجي الستايرين عملياتهم في وقت أبكر من المتوقع، مما ضغط على الهوامش وقلل من استهلاك البنزين. على الرغم من ذلك، أظهرت أسعار البنزين مرونة، مدعومة بضيق الفارق بين البنزين والستايرين وإعادة التخزين المضاربة.

نظرة عامة على العرض: اتجاهات الإنتاج والمخزون
إنتاج البنزين البترولي: حوالي 1.79 مليون طن، معدل التشغيل حوالي 80٪
إنتاج البنزين المهدرج: 270 ألف طن، معدل التشغيل 50.4٪
مخزون ميناء شرق الصين: ارتفع من 120 ألف طن إلى 143 ألف طن
واردات مايو: وصل حوالي 142 ألف طن؛ تم تسليم 119 ألف طن؛ صافي ربح 23 ألف طن

أداء قطاع المصب
الستايرين: 70.30٪ (بزيادة 2.32٪ على أساس شهري)
الكابرولاكتام: 83.60٪ (بزيادة 2.09٪)
الفينول/الكيتون: 82.99٪ (بزيادة 4.49٪)
الأنيلين: 72.61٪ (بزيادة 1.83٪)
حمض الأديبيك: 56.34٪ (بزيادة 2.64٪)

نشاط السوق الدولية
من 1 إلى 20 مايو، صدرت كوريا الجنوبية 111744 طنًا من البنزين النقي، بما في ذلك 105740 طنًا إلى البر الرئيسي للصين.
فوب كوريا: زادت من 667.5 دولارًا إلى 708.5 دولارًا للطن
سيف الصين: زادت من 689.5 دولارًا إلى 726.5 دولارًا للطن
فوب خليج الولايات المتحدة: زادت من 249.45 دولارًا إلى 263.45 دولارًا للجالون
فوب روتردام: زادت من 624.5 دولارًا إلى 682.5 دولارًا للطن

اتجاهات التكلفة والربحية
وحدات الإصلاح: متوسط الهامش النظري -37 دولارًا/طن
وحدات عدم التناسب: هامش +9.6 دولارًا/طن
عملية MX–PX القصيرة: ظلت مربحة

نظرة عامة لشهر يونيو 2025
على الرغم من أن عمليات التوقف المحلية ستؤدي إلى تقليل العرض بشكل طفيف (على سبيل المثال، هويتشو، شينغونغ)، فإن أحجام الاستيراد المرتفعة التي تزيد عن 500000 طن ستحافظ على ضغط العرض المفرط. تظهر قطاعات المصب مثل الستايرين و CPL معدلات تشغيل قوية نسبيًا ولكن من غير المرجح أن تعوض تدفق العرض. لا تزال أسعار النفط الخام متقلبة، وتتأثر بالمخاطر الجيوسياسية وقرارات أوبك+.

توقعات الأسعار:
بنزين شرق الصين: 5600–6000 يوان صيني/طن
بنزين شاندونغ البترولي: 5500–6050 يوان صيني/طن

اتصل بنا: +86 133 8222 3993
البريد الإلكتروني: harold@high-mountain.cn
تفضل بزيارة موقعنا على الويب: high-mountain.cn